本人在卡迪夫 MSc finance 在讀，第一個學(xué)期已經(jīng)結(jié)束了，首先來說說自己這小半年的成果，均分 75. MSc Finance 這個專業(yè)在 Cardiff BusinessSchool 算是一個比較特別的存在，為什么這么說?首先它是一個比較新的專業(yè)，在 accounting & Finance department 下面. 其次，它真的是一個人數(shù)比較少的專業(yè)了，我們這一屆只有 29 個人(9 個外國人). 上一屆只有 13 個人(一半外國人). 還記得開學(xué)第一次新生見面會的時候.Programme Director Kevin Evans對我們說，我們是 the best ofthe best in Cardiff Business School. 入學(xué)標(biāo)準(zhǔn)相對于其他專業(yè)要高一些的. 事實也是如此，同學(xué)們學(xué)霸偏多. 如果不是那些頂級 985，211 學(xué)校出身的話。選擇我們專業(yè)應(yīng)該還算是一個還不錯的選擇. 下面就談?wù)務(wù)n程設(shè)置.
• First semester
– Principle of Finance 這門課說實在的，老師并不怎么樣，講的比較簡單基礎(chǔ)，但是課程內(nèi)容覆蓋了 Bond，stock，derivative，corporate finance 的基礎(chǔ)內(nèi)容，難度大致上與 CFA Level I 差不多. 考試也是越來越難了，比 CFA Level I 的題目要難. 因為CFA 只有三個選項啊哈哈. 如果本科是學(xué)金融的基礎(chǔ)比較好的話，是一定都沒有問題的. 可以裸考了– Quantitative Methods 其實就是傳說中的計量經(jīng)濟(jì)學(xué)，這門課的重要程度自然是不言而喻的，因為無論你讀金融領(lǐng)域的哪篇paper，都要涉及到各種 model. 老師是一個意大利人，口音有點重. 從最基本的 OLS regression，到 simultaneous equation.最后涉及到 time seriescointegration 的內(nèi)容. 涉及的范圍還是十分廣的. 計量經(jīng)濟(jì)學(xué)伍德里奇那本書基本上講了 3/4 內(nèi)容.Lab 上用的是 eviews(這個還是要吐槽下，比較 low，建議去學(xué) stata 還有 R 吧). 這門課好好學(xué)的話確實可以打下比較好的數(shù)學(xué)基礎(chǔ). 難度參考 CFA Level II 的話，要比 CFA Level II的 quantitative method 部分要難的多.
– Market Structure and Trading System 這門課算是一門比較小眾的課，但是還是十分有用的，有用之處并不是直接告訴你如何做交易，如何立馬能賺到錢. 告訴我們在 financial market 里面最最基本的 trading rules and participate. 這部分內(nèi)容也是如果你想成為一位trader，或者 portfolio management 必須要掌握的知識. 包含了 order-driven market，broker，block trading，high frequency trading 的內(nèi)容. 這門課主要還是要讀paper，了解 market microstructure 的交易規(guī)則. marketmicrostructure這個 research topic 也算是比較新的領(lǐng)域，文獻(xiàn)也都是很新的. 寫 essay 的時候讀了很多有意思的文章. 如果考過 CFAI 的也會發(fā)現(xiàn)很多內(nèi)容和 security 部分是一模一樣的，深度比 CFA 深. 另外在 lab 課上，老師會教我們用 traderex 這個simulation 軟件交易，當(dāng)你處在不同的交易角色的時候，比如你是 market maker，或者用不同的交易策略買賣股票. 算是一個比較 intuitive 的課程.
– Research Method in Finance 帶research 的課程自然都是教你怎么做research，老師上課也都是直接講paper，教我們怎么用paper 里面的methodology 做研究. 卡迪夫的數(shù)據(jù)庫和database 還是比較全的，bloomberg，datastream ，ThomsonReuters，還有wrds(wharton research data serive). 考核方式就是兩篇essay，一篇就是寫一篇 literature review(別小看這個 review，真的要讀很多 paper 啊). 還有一篇就是關(guān)于event study 的 essay，挑選一個corporate finance 領(lǐng)域不同類型的 event 對 stock price 會產(chǎn)生什么影響. 目的是 test marketefficiency. 當(dāng)初老師讓我們選取 50 個不同公司不同 eventday進(jìn)行研究，剛開始還是蠻痛苦的，后來也是自己研究出來了.私以為寫 essay 真的很鍛煉人，比考試要鍛煉人的多了.
• Second semester
– Research Topics in Finance 這門課我覺得是這一年當(dāng)中我最喜歡的課，老師雖然是一個中國人，但是研究水平真的覺得是蠻高的(德國拿的 PHD). 涉及范圍包含了金融領(lǐng)域最最最重要的 papers. 上課也都是講這些 paper. 如果比較喜歡 quantitative finance 或者 asset pricing 的這門課就是 PHD的預(yù)備課程. 還記得以前在 Coursera 上過一門芝加哥大學(xué)Cochrane 開的 asset pricing PHD 課程，講的內(nèi)容基本上都差不多，但是深度沒有那么深. 這和之前從 textbook 學(xué)的 CAPMAPT model 是完全不一樣的. 大量的數(shù)學(xué)模型需要去讀. 都是基于 consumption-based asset pricing model 去定價的. 這部門內(nèi)容最近在學(xué)習(xí)CFA II的過程中也碰到了，是新加的內(nèi)容. 發(fā)現(xiàn)好的交易策略真的都是出現(xiàn)在 paper 里面的，讀 textbook真的只是入個門而已了. 還包含了 behavior finance，M&A 的內(nèi)容. 這么多的 research topics，也蠻符合 Cardiff 的教學(xué)風(fēng)格，偏研究性. 實踐真的不多. 這也是好處，也是壞處， 見仁見智了.
– Finance derivative(optional)衍生品這門課，講課的是一個很高水平的 professor，能把復(fù)雜的問題講的很清楚，難度并不會很高，與 CFA II 或者 FRM I 的難度基本一致. 就是按照 Johnhull 的那門圣經(jīng)講的，如果考過 FRM 的就會覺得很簡單. 完全一樣啊，哈哈. 不過還是強(qiáng)烈推薦啊
– Corporate Finance(optional)這門課是傳說中掛科率很高的課，最近在做 group presentation，發(fā)現(xiàn)確實并沒有那門簡單，因為老師雖然給一篇 paper 給你，你要給講清楚啊，講清楚啊.paper 里面同樣的涉及到了大量的 model，我這次里面就是一個 panel data 的model. 要讀懂這些不得好好學(xué)計量么，必須好好學(xué)!課程設(shè)置的范圍和 CFA II 是一模一樣的
– Empirical Finance 這門課其實就是上學(xué)期的 quantitative meth-ods 的升級版， 繼續(xù)講 time series， ARMA modelARIMA model，還有怎么做 panel data，一些 volatility model. 同樣的還是要寫essay 啊，個人覺得這個 essay 還是蠻難寫的，我們是拿 FamaMacbeth model 對 fama french three factors model 進(jìn)行 test.這個如果沒有一點點編程的基礎(chǔ)是搞不定的，因為 sample 還是比較大的，eviews 比較雞肋，推薦用 stata，R,python 搞定.
– Mathematical Finance(optional)傳說中的課程，講課的是一個白發(fā)蒼蒼的老爺爺，講的內(nèi)容是真的很難很難，把金融數(shù)學(xué)的大部分領(lǐng)域都涉及到了，從 asset pricing model 到 stochasticcalculus. 都是數(shù)學(xué)數(shù)學(xué)數(shù)學(xué)，不過聽聽還是蠻好的，畢竟學(xué)金融的說白了都是數(shù)學(xué)么.
2 在讀感想
一個偏 research 的項目，說實話和很多英國的頂尖項目比起來還是有很大的差距，但是如果背景不是那么好的，選擇這個項目倒也還是不錯的選擇. 很多學(xué)校都宣稱和 CFA 課程 70% 吻合，其實我覺得這個倒只是一個噱頭而已了，因為 CFA 的內(nèi)容只是廣度比較大而已，其實大部分學(xué)校的課程設(shè)定都能滿足這個覆蓋要求，讀 paper 遠(yuǎn)遠(yuǎn)要比看課本學(xué)到的東西要多的多了. 我還是覺得這半年多學(xué)到了不少東西，數(shù)學(xué)能力，編程能力都提升了不少，寫 essay 的能力同樣也是. 如果未來是想當(dāng)一個 analyst，寫 report 的能力不言而喻了. 最后說一點，學(xué)校是很重要，如果有更好的選擇自然要去更高的，因為金融行業(yè)還是看 target school 的，但是修煉自身的能力也很重要，這些看自己抉擇了. 以上!
3 生活在卡迪夫
最后的最后，在談?wù)剬W(xué)習(xí)的同時，說一說在卡迪夫的生活吧. 威爾士的首府，但是也不算是一個很大的城市，我們俗稱“村”. 但是麻雀雖小，五臟俱全，大城市基本上大部分有的牌子卡迪夫都會有分店，可能逛街的時候款式不會那么全. 卡迪夫的房租也不是很貴，如果住 flat 的話，均價115 一周左右，house 的話 300-400 一個月不包 bill 左右. 吃方面，卡迪夫有 Lido(德國超市)啊，真是又便宜又好，是個鍛煉廚藝的好機(jī)會，我是活生生的逼成了一個廚子. 中超的話有 4 家左右，基本上想買到的東西都會有賣(辣條比較貴). 卡迪夫另外還有世界各地的美食，不過這個一般大城市好像都有的哦也沒什么，最近還發(fā)現(xiàn)了幾家米其林，有機(jī)會去試試. 然后呢，關(guān)于上學(xué)時間的問題，我可以很坦白的說，基本上全靠走，15 分鐘到半個小時不等，不過真的都是靠走了，很近很近的. 卡迪夫周圍離著最近的就是布里斯托和巴斯了，到倫敦一般火車 2 個半小時左右.另外威爾士是一個自然風(fēng)光很美的地方，有很多直接推薦的好地方，比如Rhossili bay beach 這個在 swansea，還有一個小鎮(zhèn)叫 tenby，在南威爾士，比較遠(yuǎn)，但是真的超級超級美啊. 最后上圖!!感受下Cardiff的美!!
